【中玻網(wǎng)】玻璃貨物12月3日正式上市，當天主力合約較掛牌基準價(jià)跌幅達到7.46%，市場(chǎng)戲稱(chēng)“碎了一地”。在此后的兩個(gè)交易日，玻璃期價(jià)仍然走跌。但市場(chǎng)沒(méi)有永遠單向波動(dòng)的商品，產(chǎn)能再過(guò)剩的品種，也會(huì )隨著(zhù)供需的相對變動(dòng)及對未來(lái)的預期的變化而漲跌。我們認為，玻璃貨物的希望將來(lái)自于需求市場(chǎng)的政策預期。
　　
　　首先，平板玻璃消費大戶(hù)地產(chǎn)市場(chǎng)并不是全盤(pán)盡墨。盡管土地購置面積同比降幅擴大顯示企業(yè)對于土地購置保持謹慎，同時(shí)新開(kāi)工面積同比下降和施工面積增速回落，但竣工面積增速提高，這表明在調控政策下，企業(yè)為了維持運營(yíng)資金，加快竣工完成銷(xiāo)售以提高資金循環(huán)速度。目前地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于去庫存過(guò)程中，即使調控政策不再加碼，口頭型的干預和政策傳言也將繼續壓制地產(chǎn)市場(chǎng)，為玻璃的終端需求帶來(lái)壓力。但另一方面，萬(wàn)科11月銷(xiāo)售面積同比和環(huán)比分別銳增也表明地產(chǎn)商采取更加積較靈活的策略來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售，而且我們預期未來(lái)地產(chǎn)政策將更趨向于謹慎，并鼓勵住房剛性需求，為經(jīng)濟轉型創(chuàng )造穩定環(huán)境。更重要的是，中國的城鎮化進(jìn)程并沒(méi)有因為大部分國家經(jīng)濟的不景氣而放緩，新增城鎮住宅需求以及保障房的建設正推動(dòng)地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現結構化轉型，地產(chǎn)市場(chǎng)或將著(zhù)眼于剛性需求而出現政策上的微調，進(jìn)而推動(dòng)玻璃的需求復蘇。
　　
　　其次，外部宏觀(guān)環(huán)境的變化孕育玻璃價(jià)格回升需求。大部分國家經(jīng)濟處在冬天是個(gè)不爭的事實(shí)，希臘債務(wù)協(xié)議勉強通過(guò)，連續的緊縮導致歐元區的GDP萎縮，連德國經(jīng)濟也感受到了陣陣寒意；而美國財政談判撲朔迷離，消費信心改善停滯和消費支出低迷。但歐元區高層暗示未來(lái)債務(wù)減計將有思路轉換，“硬”中有“軟”以降低內部硬摩擦，而美國“財政懸崖”的爭論以?xún)牲h妥協(xié)收場(chǎng)將是大概率事件。在寬松的大部分國家貨幣政策基調下，經(jīng)濟數據趨穩將鼓勵投機資本再度潛入商品市場(chǎng)，對包括玻璃在內的商品價(jià)格帶來(lái)提振。
　　
　　綜合來(lái)看，下游需求趨淡及宏觀(guān)環(huán)境的不確定給玻璃帶來(lái)短期下行壓力；但未來(lái)大部分國家經(jīng)濟弱勢趨穩、寬松貨幣環(huán)境導致的成本支撐、冬儲需求以及國內或謹慎支持剛需的政策預期是玻璃的希望所在。