【中玻網(wǎng)】玻璃供應端穩定，二季度需求端盡管較一季度小幅走強，但需求仍較弱，且南方梅雨天氣和北方農忙制約加工企業(yè)開(kāi)工，整體持續處于供需偏松的格局下。但玻璃針對其上下游來(lái)說(shuō)，話(huà)語(yǔ)權較高，玻璃利潤維持在200-300下較正常，預估玻璃現貨低點(diǎn)在1380附近。而玻璃貨物長(cháng)期處于貼水現貨格局，很大貼水達到200以上，因此貨物低點(diǎn)將更低，或在1200附近。

　　現貨價(jià)格月度很大跌幅在110附近，近兩年跌幅減小，且即使3個(gè)月持續下滑，也不會(huì )一直維持非常大的跌幅，我們預估4月跌幅100，5月跌幅60，6月跌幅40，4-6月很大跌幅在200，對應現貨在1400附近。

　　主要邏輯

　　利空點(diǎn)：需求弱，下游開(kāi)工低；季節性淡季；生產(chǎn)線(xiàn)復工提前；主產(chǎn)區庫存高位；玻璃利潤高位；房企資金緊張。

　　利多點(diǎn)：老生產(chǎn)線(xiàn)突然放水冷修是很大利多；玻璃現貨企業(yè)資金充裕，話(huà)語(yǔ)權高，限制玻璃跌幅；根據成交土地面積計算，二季度需求好轉。

    1.行情展望

    1.1二季度供應穩定，需求轉淡，價(jià)格將持續走弱

　　自2017以來(lái)，玻璃持續上漲，很高到1600附近，持續一年的上漲后，廠(chǎng)家資金充裕，信心倍增，截止到3月底，持續挺價(jià)。而進(jìn)入4月僅僅一周，沙河地區持續疊加80元/噸。自2017年11月，供應端縮減4%，后期隨生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)，現在較去年供應減少1.5%，而庫存卻持續高位，下游加工企業(yè)開(kāi)工低位，訂單少，再加上二季度南方梅雨季節疊加北方農忙，我們不看好二季度玻璃行情。預估現貨價(jià)格會(huì )持續下跌。下載APP閱讀本文更高層度報道

　　自2017以來(lái)，玻璃持續上漲，很高到1600附近，持續一年的上漲后，廠(chǎng)家資金充裕，信心倍增，截止到3月底，持續挺價(jià)。而進(jìn)入4月僅僅一周，沙河地區持續疊加80元/噸。自2017年11月，供應端縮減4%，后期隨生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)，現在較去年供應減少1.5%，而庫存卻持續高位，下游加工企業(yè)開(kāi)工低位，訂單少，再加上二季度南方梅雨季節疊加北方農忙，我們不看好二季度玻璃行情。預估現貨價(jià)格會(huì )持續下跌。

　　2.基本面分析2.1二季度供應端高位穩定，無(wú)計劃復產(chǎn)和檢修生產(chǎn)線(xiàn)

　　產(chǎn)能集中的河北沙河地區在產(chǎn)36條，冷修13條，近期無(wú)復工計劃；全國在產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)共231條，冷修41條，2009年點(diǎn)火待檢修的有8150噸/天，老生產(chǎn)線(xiàn)檢修是很大利多；共有生產(chǎn)線(xiàn)在產(chǎn)產(chǎn)能日容量15萬(wàn)噸以上，同比去年減少2600噸，產(chǎn)能減少1.42%；產(chǎn)能利用率84.79%，同比去年減少2.48%。自2018年初，玻璃復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)5條，其中3條在華南和華中地區。短期無(wú)普通白玻生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火計劃，5月和8月福建地區有點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)。整體看來(lái)，玻璃產(chǎn)能減少的不多，沙河地區供應矛盾仍未解決，華南和華中市場(chǎng)隨生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，減少沙河地區玻璃南下量，加重沙河地區市場(chǎng)供應偏松的矛盾。